全方位解读Axie Infinity（二）：GameFi社区收益达到150亿美元之路

文章来源：Covalent

Axie Infinity即将达到1000万的所有玩家，可以说是当今最常用的区块链应用。我们将围绕Axie Infinity的爆炸性增长写一个4部分的系列。这第二部分主要介绍Axie Infinity的生态系统，并对其的影响力、留存率和收入进行深入的数据分析探讨了GameFi。所有的分析都源于Covalent提供的链上数据。

摘要

• 本报告通过对Axie Infinity的影响力、留存率和收入进行深入的数据分析探讨了GameFi。

• 利用Covalent数据，我们分析了超过6.86亿行的链上Ronin数据，让你对Axie Infinity的玩家模式和收入指标有独特的见解。

• NFT市场为超过150万个不同的钱包促成了超过40亿美元的销售。

• 中位数钱包在4，5个月的游戏后可以实现收支平衡，每月收入为192美元，建立一个团队的总成本为862美元。

• 我们上一期报告为"Axie Infinity - GameFi将如何破千万玩家大关"，以了解对玩家增长和留存的见解。

1.为何分析Axie Infinity

在过去20年中，游戏盈利的方式有三个主要阶段。首先是以《使命召唤》、《Minecraft》、《GTA》等为代表的 "付费游戏 "类型。其次是围绕 "免费游戏"（F2P）的热潮，如Fortnite、Farmville、Candy Crush和其他移动休闲游戏。目前，我们看到第三个阶段的出现，被称为 "边玩边赚"（P2E），由Axie Infinity带来的这类游戏的普及。

尽管有这样的创新，如果不首先了解用户行为的数据，GameFi空间将永远不会达到其全部潜力。关于Ronin的深层、细化数据极难找到。然而，Covalent API为Ronin上的每一笔交易、游戏log和价值转移提供了完整的区块链数据。利用这些数据，我们研究了GameFi生态系统中用户行为的3个最重要指标。

• 覆盖率 - 新玩家的增长。

• 留存率--游戏在一段时间内能保留多少玩家。

• 收入 - 生态系统的不同部分捕获了多少钱。

引自Covalent首席执行官Ganesh Swami：

" 从集中化过渡到自我监护，分配了所有权。所有权解锁了传统游戏中从未出现过的可组合性。这种可组合性意味着玩家现在可以将其游戏中的资产部分化、抵押化、转让、入股和架桥。我们的报告提供了以前从未见过的关于游戏赚钱经济的详细程度。”

2.Axie生态系统的内在平衡

上面的视图给出了Axie infinity如何在生态系统中保持价值循环的高级分解。

首先，价值必须流入Ronin钱包（上图中的中心），并以两种方式发生。

1. 从以太坊到Ronin的桥接（最常见的）。

2. Ramp Network允许用户直接向他们的Ronin钱包存款。

在用户为其钱包充值后，他们可以在Axie市场上买卖。如果一个用户想在竞技场上战斗，他们需要购买至少3个Axie。他们也可以在Katana DEX上为SLP、AXS和WETH进行交易或提供流动性。

一旦玩家开始战斗，他们就开始赚取SLP奖励，这些奖励只能每2周兑换一次。在这段时间内，如果玩家表现出卓越的技能，他们可以在全球排行榜上排名，获得AXS作为奖励。

如上图所示，这些奖励（包括SLP和AXS）是用来繁殖更多的Axies的。SLP（在认领时产生）在Axies的繁殖中被烧掉。繁殖过程中使用的AXS被送到Axie库房，作为未来的奖励分发。

留存率来自于玩家想要玩得更多以赚取更多，赚得更多以花费更多，花费更多以提升他们的团队水平，提升他们的团队水平以赚取更多。然后循环往复，理论上可以捕捉到进入生态系统的价值。如果SLP和AXS代币离开了生态系统，因此没有被用来培育更多的Axies，那么它们就不能被回收来支付给战斗竞技场上的现有玩家。为了使Axie Infinity经济保持长期可持续发展，从繁殖中获得的SLP需要超过或等于通过游戏内奖励铸造的SLP数量。如果玩家在竞技场上兑换的SLP多于繁殖烧毁的SLP，那么SLP的供应量就会增加，给SLP的价格带来下行压力。如果代币价格下降，那么赚钱的潜力就会急剧下降，玩家就会失去玩游戏的动力。

3.机构对链上数据的渴求

链上数据是 "穿透噪音 "的最佳方式，也是理解机构资金为何选择将数十亿资金分配给 "游戏赚钱 "这一类项目的最佳方式。

来自Mechanism Capital的马克-温斯坦（@warcmeinstein），这家风险投资公司最近筹集了1亿美元的GameFi基金。

" 随着GameFi的真金白银，高质量的数据分析在游戏中的重要性从未像现在这样重要。例如，我们需要高质量的玩家指标，以便公会更好地接纳和补偿学者。作为一个投资者，这对我们评估真实与僵尸用户的增长也很有用。“

- Marc Weinstein, Mechanism Capital

此外，Axie社区是目前市场上最有活力和最有趣的生态系统之一。可悲的现实是，如果不对区块链数据进行细化分析，人们就无法充分了解他们所热爱的生态系统。Covalent独特的数据架构使其成为唯一能够创建这种水平的细化工具的产品，这种工具是对Ronin和我们索引的其他26条链进行分析所需的。

我们以我们知道的最好方式--数据，为Axie社区以及其他许多社区增加价值。

4. 中位数钱包已花费867美元购买Axies

在你开始玩之前，你必须先给一个钱包注资并购买三个Axies。为钱包提供资金的最常见方式是使用罗宁-以太坊桥接。截至目前，58万个钱包已经将价值超过98亿美元的ETH、SLP、AXS和USDC桥接到罗宁。相反，30万个不同的钱包已经将45亿美元桥接回以太坊。平均存款交易为5千美元，平均提款为4.8千美元，但这些数字被巨鲸和奖学金项目经理所偏颇。存款中位数为820美元，提款中位数为137美元，更能代表典型玩家的情况。

除了需要投入到桥接的钱，你还需要在以太坊上支付gas费。到目前为止，已经有超过7200万美元用于罗宁桥的gas，平均每笔交易25美元。自8月以来，由于桥接而产生的gas一直在持续下降，12月比8月的高点下降了89%。这种gas负增长可能表明了几件事：奖学金项目的正增长（不需要你过桥资产和购买Axies）或新玩家的负增长--我们将在下面深入讨论这些可能性。

同样，要想玩，你需要从市场上购买至少3个Axies。到目前为止，已经有超过730万个Axie被购买/出售，总金额为399亿美元。有145万个钱包购买了Axie，有99万个钱包出售了Axie。到目前为止，最高价值的Axie销售是300ETH（当时12万美元，现在95万美元）。

综上所述，Axie的中位数售价为265美元，钱包中位数购买Axie的费用为867美元--因此，如果你想从中位数玩家的典型Axie开始，你应该预期至少要支付这个价格。然而，由于市场需求的减少，Axie的价格已经从夏季的高点大幅下降--正如本文后面的市场收入讨论所见。

5. 玩家4-5个月后达到收支平衡

让我们来看看通过实际玩游戏能赚多少钱（不包括DeFi、NFT交易和管理其他玩家--这将在另一篇文章中讨论）。在过去的6个月中，有113亿美元的SLP已经在640万个钱包中被索取。这意味着每个钱包每月约为192美元。如果我们采用上一节中的每个钱包867美元的游戏成本，那么典型的收支平衡时间框架约为4.5个月。

值得注意的是，钱包的数量不一定与玩家的数量成正比，因为一个罗宁钱包可以链接到多个Axie 游戏账户，因此一个罗宁钱包可以支持多个玩家（这就是奖学金计划的运作方式）。也就是说，我们仍然可以看到每个月显示的SLP总额，从而看到为玩家创造收入的全貌（即使我们不知道到底有多少玩家）。

为了更深入地挖掘奖学金项目的内容。我们可以看看Yield Guild Games（YGG）--最大的Axie Infinity奖学金项目之一。根据YGG 2021年年终回顾，到2021年底，YGG达到了10,000名学者，自该项目于4月开始以来，产生了1360万美元的SLP收入。根据最近的YGG资产和资金更新，他们在9月有4710名学者，通过游戏共获得124万美元。这相当于每个用户在9月份获得263美元。根据我们将在下面讨论的一些指标，目前YGG的学者不可能产生比这更多的收入。在这263美元中，70%归学者所有，20%归经理所有，10%归公会所有。这意味着学者平均每月赚取约184美元，年化为2209美元。另一方面，在9月份，32名社区经理人的20%的分成相当于每个领袖约7,750美元的收入!

下面的图表显示了每月的SLP领取数额和相应的增长。11月的领取额增长到33亿美元的高点，但12月的领取额下降了48%。这可能表明Axie生态系统的冷却，因为用户增长下降，领取数额增长率下降，以及桥接增长率下降。

6. 桥接的流量大多数朝罗宁方向

那么现在入场是不是太晚了呢？简单的答案是不，现在还不算太晚。实际上，现在可能是一个比炒作高峰期更好的时机。如上所述，Ronin-Ethereum桥接是进入生态系统的主要通道，并指出了新用户将资产桥接到Ronin或现有Ronin用户获利并转回Ethereum。

桥接量目前正处于下降阶段，自11月的峰值以来，桥接量（包括进入和来自Ronin的桥接量）已经明显减少。12月与11月相比，下降了-59%。日成交量的峰值是2021年11月5日，为3860万美元，截至本文写作时，日均成交量比该高点（480万美元）下降了90%。这表明，目前罗宁和以太坊之间没有大的资本流动--资本在7月至11月进入，大多留在罗宁上。

有趣的是，活跃桥接钱包的数量（我们将其作为用户的代表--尽管如上面的免责声明所述，这并不一定是事实）的情况并不一样。使用罗宁-以太坊桥接的钱包数量早在7月就达到了顶峰--远在交易量峰值之前。下面的图表显示，在过去的5个月里，每月的桥接用户在稳步下降，平均每月-35%。在7月，几乎有19万个钱包使用桥接从以太坊引入资产--在过去的12月，只有超过17000个钱包使用桥接。还值得注意的是，桥接量绝大部分都在Ronin方向，超过70%的资金流入Ronin都留在那里。低用户数带来的高流量流入意味着一些非常大的玩家在11月进入了Ronin。这一点，再加上高额的资本留存，对于Axie Infinity的未来，可能是一个非常积极的信号。

7. 在养殖费变化的情况下，Axie infinity制造商在12月盈利6200万美元

这里的最后一块拼图是为游戏财库和 Sky Mavis 的开发者带来的收入。财库在每次繁殖中获得0.5AXS的收入，在Katana上获得0.05%的DEX交易。这相当于全部11亿美元和12月的6200万美元。12月的价值比11月财库的1.96亿美元低了68%。12月的这种下降是意料之中的--这并不表明培育费下降了68%。培育费在12月7日进行了调整，AXS费（约占80%）被削减了一半。SLP费用增加了三倍，但由于价格低，以美元计算仍没有明显增长。

Sky Mavis 的团队在市场上抽取4.5%的NFT销售额。这笔市场费用相当于历史上超过1.8亿美元的收入和12月的1350万美元的收入。然而，这些收入是非常不稳定的，取决于有多少玩家。如上所述，新用户增长明显下降，NFT收入也随之下降。与11月份NFT市场3500万美元的收入相比，Sky Mavis在12月份的收入下降了59%。

不过，玩游戏并不是利用最近P2E空间的牵引力的唯一方法。游戏中的DeFi经济正在兴起，包括押注、farming、NFT和代币交易。我们将在下一篇文章中探讨这些话题。

结论和影响

我们通过2021年最大的区块链游戏--Axie Infinity的视角来观察GameFi生态系统，并分析了超过6.86亿行的链上罗宁数据。Axie Infinity在2021年有近650万个钱包从游戏中领取超过113亿美元的SLP。NFT市场为超过150万个不同的钱包促成了超过40亿美元的销售。而这座转接桥已经为罗宁生态系统带来了超过50亿美元的收入。中位数钱包在4.5个月的游戏后可以实现收支平衡，每月收入为192美元，建立一个团队的总成本为862美元。

虽然总的数字是惊人的，但自11月以来，每月的数字在各方面都急剧下降了。自11月以来，SLP领取额下降了48%，NFT市场销售下降了59%，桥梁流量下降了62%。

Axie Infinity经济，像任何经济一样，会经历增长和收缩周期，所以短期的负增长是可以理解的。只要生态系统能够从12月的低迷中恢复过来，社区赚取的113亿美元的收入应该在2022年3月底前超过150亿美元。Axie的需求很低，Axie的价格也相应较低，所以现在是一个很好的时间来建立一个团队，并了解这个游戏是怎么回事。

要跟踪你的收入，与其他人比较，或找到一些Axie策略，请查看Covalent API，在这里查询Ronin链的任何交易或事件。