简析 | 比特币会无限升值还是会归零？

在一次和朋友的闲谈中，被问到了对比特币未来价格的判断。这是个很有意思但很难回答的问题。我仔细想了想，觉得自己没法对比特币未来的具体价格做出判断，但对比特币未来的趋势还是非常乐观的。我对比特币价格的走势判断主要从基本面，内在价值的依托和比特币占加密货币总市值的份额这几个方面来判断。

比特币的基本面

比特币的诞生开启了人类社会生活中一次伟大的社会实践。它完成了著名经济学家哈耶克曾经无限憧憬的非政府发行货币的梦想。

它成功做到了完全由算法来实现在无第三方中介的情况下发行数字货币的可能。由密码学来保证所发行电子货币的真伪。由共识机制作为发行货币的源动力和依据。

它在历史上第一次实现了无需依赖第三方中介就可在互联网上进行价值转移。在此之前，价值的转移要么在互联网上通过第三方中介比如银行或大型机构如微信，支付宝等进行；要么在线下通过实物如钞票或物物交易完成。

我认为这场社会实践的意义将载入史册，比特币的诞生是堪比诺贝尔经济学奖的成就。比特币不会消亡，会和互联网一样永生。

比特币价值的形成

我认为对任何一个事物，它的价值实际上决定于大多数人对它的共识。大多数人都认可某个事物具有一定价值时，必然愿意以一定的价格接受它，它就必然会进入实际的流通领域。对于商品而言，因为它在实际生活中能解决人们的某种需求，所以大家认可它的价值，在市场作用下，它就有了价格。对货币而言，从远古时代，人类把贝壳作为货币，到后来使用黄金白银直至近代开始使用纸币，其根本原因是作为承载货币功能的媒介（贝壳，贵金属，特殊印制的纸张）或是因为其稀有，或是因为政府的强力实施等种种原因得到了大众的认可，而广泛流行起来。

比特币从一开始仅仅只是小众圈子中的一种新奇事物慢慢发展到越来越多人认可，并有商家乐于尝试接受比特币作为支付，售卖商品，这个过程是其自发在社会中形成共识和价值认可的过程。在这个过程中，比特币开始有了交易，也就有了市场作用下的价格。

比特币未来的价格走向

我们认为比特币未来的价格走向取决于两个因素：一是加密数字货币整体的市值，二是比特币在整个市值中所占据的份额。

随着比特币的诞生，层出不穷的各类加密货币如雨后春笋般涌现，其中大部分都仅仅只是拙劣的模仿，但同时也诞生了在各个领域有着独特优势的加密货币，比如以智能合约见长的以太坊和EOS，以隐私性著称的门罗和ZCASH，以便利跨国转账而闻名的瑞波币和恒星币。伴随着这些数字货币的涌现，以及它们在各个领域的应用，它们的价格也一路走高，时至今日，它们中很多的价格都比其初始发行时上涨了千倍甚至万倍。

加密货币就成体而言市值已经从几乎可以忽略不计发展到现今的千亿美元。我们非常乐观地认为未来随着区块链技术应用的推开，各类数字货币将会大量涌进我们的现实生活中，因此加密货币的总市值还会大幅前行。

在加密货币一路发展的过程中，我们观察到一个很有趣的现象，在牛市中比特币的市值所占的份额总是不断下降，在2017年牛市高峰期比特币所占的份额低到了30%左右；而在熊市中，比特币所占的份额总是在不断上升，在持续至今的熊市中，比特币所占的份额又回升至超过50%。

我们认为长期看来，加密货币的整体市值还有巨大的成长空间，比特币在其中所占的份额会逐渐下降而趋近于一个比较稳定的区间，在这两者的作用下比特币的价格未来仍然有相当大的增长空间，超过曾经的高点2万美元还是非常可能的，但也不会无限增长，而是会趋向于一个比较稳定的价格。

（作者：道说区块链，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）