市场对长期通胀预期的反应

周三和周四，在联邦公开市场委员会会议之后，让我们希望指数市场已经锚定在足够深和足够刚性的位置，以允许小冲击波。

上周，美股整体表现不佳。 一周内，标准普尔指数下跌 4.7%，纳斯达克指数下跌 5.5%，道琼斯指数下跌 4.1%。

美国 10 年期国债收益率继续攀升，上涨近 14 个基点，收于 3.454%。 美国10年期国债收益率与美国2年期国债收益率利差为-41个基点，进一步加深了倒挂。

这主要是由于市场预期美联储将更积极地上涨，美国 2 年期国债收益率上涨幅度更大。 恐惧指数在一周内上涨了近 15.5%。 原油期货逆转下行，一周内下跌 1.27%，收于 84.99。

现货市场黄金价格重回跌势，一周下跌2.43%。 美元指数本周收于 109.65，涨幅为 0.63%。由于衰退迫在眉睫，全球都感受到美元走强，这进一步提振了长期通胀预期，因为所有指数都在寻找更好的公司表现以吸收频繁的冲击波

市场的注意力目前中心化在将于周四举行的美联储会议上。 在本次会议上，鲍威尔可能会为上涨 75 个基点提供方向。尽管美联储在之前的紧缩周期中优先考虑通胀，并且自疫情初期以来一直将借贷价格长期保持在历史低位，市场开始预期长期影响，并可能已经找到一些舒适区来推动即将到来的上涨

在过去的几轮上涨中，美联储在失业率达到最高点之前多次降息。 还值得注意的是，政策利率最终与周期开始时的水平相同或低得多，并且在失业率下跌后的相当长一段时间内仍保持在该水平。 这是应该考虑的事情。

这是美联储应该如何履行其双重职责的一个很好的例子。 当通胀失控时，政策制定者会拉紧紧缩杠杆，从而导致失业率上涨，这是美联储随后拉动宽松杠杆的必要条件。

既然如此，问题不在于为未来降息做好准备的投资者是否会得到回报，而在于他们何时会得到回报。

本周最重要的事实和事件

周四美联储货币政策会议结束后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将发表讲话，因此在鲍威尔似乎是波动的主要因素之前，任何评测几乎等同于浩克的震荡波拍手，震荡信心水平

美国9月服务业采购经理人指数于周五公布。

投资者担心美联储将需要更积极地提高利率以对抗通胀，即使冒着使美国经济陷入衰退的风险。

因此，最好暂时少看行动。 指数下跌也会影响个股，但影响只是暂时的； 只要个股处于上涨状态，就不会出现大问题。

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