【得得研报】深入解析IOST，为何吸引各大资本站台？

前言

随着加密货币投资热潮的降温，市场重回冷静，产业从业人员和投资者已经开始将关注点转移到了现有的区块链项目和ICO项目的核心价值和落地方向上。这不仅是加密货币市场也是投资者的一个成长发展过程。“Hubble”旨在通过完善健全各区块链项目，保护投资者权益，从而提升投资者对加密货币市场的信任度。

“Hubble”提供的报告中主要从以下几个方面对区块链项目进行了分析。

1.项目进入市场的现状和潜力分析

2.项目的必要性和技术分析

3.项目的人际网络分析

4.项目的市场营销活动分析

5.项目的潜在风险分析

“Hubble”提供的报告内容具有专业性，分析逻辑以“Hubble”分析师的经验和理解水平为基础，完整地展现了分析师独立客观的研究观点，并明确表示未受任何第三者或第三方机构的意见影响。报告还做出了以下声明：任何研究报告都不构成投资建议，任何基于报告所作出的投资行为，需要自行承担全部风险

综合摘要

IOS(Internet of Services)基金会致力于开发一种区块链基础设施，为日常线上服务提供一个高可扩容、高吞吐的生态环境。目前还没有一种技术能够开发出同时满足产业和应用所有不同需求的区块链基础设施。相对于安全性要求极高的领域，IOST区块链基础设施的开发聚焦于保证像亚马逊、脸书等日常服务所需的安全性的同时，最大程度提高扩容性和交易速度。第一阶段的目标是启用大型dApp，力求达到每秒100,000的吞吐量，实现并应用Efficient Distributed Sharding(EDS), Proof-of-Believability, Atomix, Micro State Blocks等技术。

产业分析：81

项目分析：80

团队分析：88

品牌推广分析：86

风险管理分析：77

官方网站 :https://iost.io/

项目优势

l  解决区块链商业化中最核心的扩容性问题。

l  采用比POS(Proof-of-Stake)更完善的POB(Proof-of-Believability)置信度证明共识机制。

l  采用MSB(Micro State Blocks)微型块，最大程度地缩减验证节点必需的交易记录和配置费用。

l  交易确认时间低延迟(Low Latency)，可实现每秒数百万笔交易。

项目缺点

l  白皮书中没有针对商业模式的内容

l  没有详细的技术信息和验证数据

l  目标相同的竞争对手比较多

1. 产业分析

我们在中心化线上服务的日常使用中，存在隐私侵犯、审查，手续费高等问题。为了解决这些问题，人们积极尝试各种基于区块链的去中心化技术，同时也产生了新的扩容性(Scalability)问题。

去中心化 vs 扩容性

基本来讲，扩容性与单位时间内可处理的工作量相关。以以太坊为例，与比特币一样，所有传输记录都被传送给参与验证的节点。这种验证方式非常安全，但是速度和效率有些欠缺。从数据对比来看，以提供全球结算服务的VISA为例，VISA每秒可以处理1,600余件交易，而区块链（以以太坊为例）每秒仅可以处理20余件。仅就单日的结算服务而言，其处理能力明显偏低。

例如，2017年11月，一款在以太坊平台运行的CryptoKitties养猫游戏上线不久便人气爆棚，聚集了约20余万名玩家。但也同时占据了以太坊网络日交易量的20%，导致了网络整体速度缓慢、交易费用上涨。只是运行一个项目就出现了网络超负荷和瓶颈现象，这对平台服务来说是一个致命弱点。

区块链扩容性问题亟需解决

区块链给人们带来了很大便利，但高费用和性能缺陷导致其扩展必定有局限。以太坊创始人维塔利克·布特林（VitalikButerin）曾表示，以目前的状态，现有的计算和区块链间的效率差异会慢慢扩大至1亿倍。区块链的使用费用还需要继续下调，因此扩容问题是目前最重要的主题。

目前区块链技术的共识协议与架构还不能解决扩容问题。大部分的区块链技术不能保证其扩容性的原因有以下两点。

1)同步(Syncronization)：为了确认交易，互联网的所有节点必须从网上下载包含全部交易记录的最新交易账本(transaction ledge)。因此公共交易账本(public transaction ledge)的容量就会变大，新节点就会越来越难加入。

2)效率(Efficiency)：互联网的全部节点都必须参与所有交易确认过程。如果只需一部分节点就完全可以确认交易，那么所有节点进行同一工作势必会降低效率。

所有节点进行同一工作来验证交易，那么系统中的交易处理量不可能超过一个节点可以处理的交易数量。随着区块链大小的增加，各个节点的计算资源、带宽、存储空间需求和费用都会增加。挖矿费用越高，能参与到网络的机会就会聚集到少数人手中，这将导致再次出现中心化系统的问题。为了解决这些问题，曾提出了多种解决方案如Casper、Sharding、Raiden Network、Plasma等，很多开发者通过整合补充的方式继续发展这些解决方案。

扩容问题解决方案现状—On-Chain 与 Off-Chain

区块链扩容问题的解决方法主要分为链上（On-Chain）和链下（Off-Chain）两种解决。On-Chain解决方案是在区块链上解决扩容问题，如提升处理速度或扩大区块容量等处理方式；Off-Chain解决方案是在链下处理交易，从而谋求互联网高效率。

l 雷电网络(Raiden Network)

雷电网络类似于比特币、莱特币使用的闪电网络(Lighting Network)，打开和关闭结算通道之间的中介交易通过链下进行，最大程度减少区块链记录，节约手续费。

Ø 不等待区块交易，快速进行验证。

Ø 只有在打开和关闭通道时收取手续费，中间过程的交易不需要。

下面对其结构作简单说明，假设A和B通过雷电网络进行交易。

①首先打开连接A和B的特别通道，本次交易会被记录到区块链上，因此将产生手续费。

②在打开的通道中，即使A和B进行无数次交易，也不会产生手续费，因为进行的是不会被记录到区块链的链下交易。

③关闭A和B间的通道，进行转账，本次交易会被记录到区块链上，因此将产生手续费。

在这个例子中，不仅仅是A和B间的交易，B和C间的通道、C和A间的通道等都像蜘蛛网一样纵横交错，这样可以使通道的关闭次数最小化，从而扩大波及效果。

l Plasma

雷电网络是通过打开和关闭通道的过程进行链下交易的技术，而Plasma是通过子链(Child-Chian)将区块链记录最小化的技术。目前是由dApp将所有数据记录到以太坊区块链上，存在速度、区块大小、数据流量费用增加等问题。Plasma制造专门通道，只将必需的最少的数据同步到以太坊的主区块链上。由此，

Ø 可以减小以太坊区块容量。

Ø 用更快的速度启动dApp。

Ø 最大程度降低手续费。

Plasma子链的有效性可以通过以太坊主区块链进行验证，现在已经与OmiseGo(OMG)和Cosmos建立商业伙伴关系。

l 分片(Sharding)

当数据库(Database)越来越庞大时，为了进行有效管理，将数据进行分割的技术，被称之为分片。分片的具体内容会在IOST服务和技术分析部分进行详细说明。

竞争对手——Zilliqa项目

Zilliqa项目既是IOS的竞争对手，也在尝试以相似的方法解决扩容问题。Zilliqa使用互联网分片——将网络分割成小的节点群组（称为分片）的机制。简而言之，将由1,000个节点构成的网络分割成由100个节点构成的10个分片，每个分片可以并列处理交易，从而提升效率。

但是如果在公链上使用分片，网上的恶意节点(malicious nodes)也会被打开。这些恶意节点可以通过多个节点破坏系统，多次干扰决策过程。因此，想使用分片解决扩容问题的所有项目都各自拥有控制恶意节点的方法。Zilliqa项目使用工作量证明(PoW)，防御女巫(Sybil)攻击，通过目录服务委员会(DS Committee)的有效性验证、选定适当容量等方法来控制恶意节点。

网络分片技术本身不能保证较高的交易处理率。对于交易的集合和下一个区块(Block)的提出，每个分片依据同意(Agreement)速度被决定。Zilliqa使用PBFT(Practical Byzantine Fault Tolerance)协议解决上述问题。

IOS项目

IOS(Internet of Services)项目同样致力于解决扩容问题。IOS基金会的愿景是开发下一代区块链网络基础设施，打造面向服务的生态环境(service-oriented ecosystem)。IOS平台不仅可以为用户提供完全去中心化的线上服务和数字商品交易，而且使开发者可以部署支持大规模用户的dApp。IOS平台利用创新的高效分布式分片(EDS,Efficient Distribution Sharding)和置信度先行共识机制(Believable-First consensus)保证系统安全的同时，实现速度的最大化。具体的服务和技术内容在 <2.项目分析>部分进行介绍。

2. 项目分析

IOS的使命

IOS基金会的使命是开发一种区块链基础设施，为日常线上服务提供一个高可扩容、高吞吐的生态环境。相对于交易所、金融业、国防产业等安全性要求极高的领域，IOST区块链基础设施的开发聚焦于保证像亚马逊、脸书、优步等日常服务所需的安全性的同时，最大程度提高扩容性和交易速度。第一阶段的目标是启用大型dApp，力求达到每秒100,000的吞吐量。

节点(node)

在比特币或以太坊网络中，为了成为节点，必须使用专门计算机，至少保证能存储区块链、验证挖矿交易，大部分情况还需要服务器。但是在IOS生态环境中，智能物联网设备(计算设备、智能卡、无人机、无人值守终端机、集群存储设备等)均可以被视为网络上的节点。

1)第一类节点(first class nodes)：支持所有技术性能，负责维护网络、提供服务、执行规则，类似于java语言的第一类公民(first class citizen)。

2)轻客户端(light client)：因为系统资源有限，碰到第一类节点不能起作用的设备时，可以启动使用SPV(Simplified Payment Verification)的IOS轻客户端，进行交易验证。

系统内的所有节点都拥有固定的哈希ID，可以验证、存储、协商交易。

EDS(高效分布式分片，Efficient Distributed Sharding)

是IOS解决扩容问题的核心技术。在目前的区块链中，即使发生一项交易也必须通过所有节点的验证。从计算机工学的分治算法获得灵感的分片技术将整个IOS网络分割成特定个数的被称为分片(Shard)的小网络。每一个分片都是一个压缩版网络，只负责验证一部分交易，从而提升速度。

不同于整个网络验证同一个交易的是，EDS中大多数的分片群组只需验证其子群内的交易。

如果使用分片技术，必须妥当分配节点，切断恶意节点的攻击。例如，如果想攻击拥有1,000个节点的普通区块链系统，需要500个恶意节点。将系统中的1,000个节点分为10个分片（每个分片有100个节点），如果每个分片有50个恶意节点进入，那么这个分片就会出现问题。为了解决这个问题，必须妥当分配节点，IOS使用DRP(Distributed Randomness Protocol)，全部进行随机分配。

Proof-of-Believability(PoB)，置信度证明共识机制

简单来讲，PoB就是PoS的改良版，用于解决PoS的“贫富两极分化”问题。PoB是基于置信度的共识机制，是IOS为了解决PoS共识机制中最严重的中心化问题而使用的技术。节点拥有的代币越多，其获得的奖励和权限也会越来越多。为了克服PoS的这一局限性，PoB不仅仅可以测定代币持有量，还可以测定节点的置信度指数，从而为置信度高的节点分配奖励和权限。

置信度指数根据对IOS生态环境的贡献度赋予。简单来说，PoB实现了这样的哲学：持有者不能单方面操纵生态环境，即使是少量持有者，如果为生态环境做出贡献也可以被认可。

基本上来讲，为了成为验证者(validator)必须拥有较高的置信度指数(believability score)。测定置信度指数的标准如下。

1)节点持有的IOST代币数量

2)获得的Servi点数

3)节点的肯定性评价

4)节点的既往行为/交易

换言之，必须拥有大量的代币和Servi，才更有可能获得置信度指数成为验证者。Servi具有以下几点特征。

1)Non-tradable:不可交换性

2)Self-destructive: 在成为验证者可以验证区块后，其持有的Servi会被清零。

3)Self-issuance: 依据社区服务或评价等网络贡献度可以自动获得。

Believable League & Normal League

通过高置信度指数选定的验证者们在一个分片内被再次分为可信任联盟(Believable League)和普通联盟(Normal League)，各自运行。置信度指数越高进入可信任联盟的可能性就越高。

 Believable validator: 是少数精英小组，由他们确定放入区块的交易和顺序。

 Normal validator: 是其余小组，从第一个可信任小组产生的交易中随机抽取几个进行验证。验证通过则区块完成，如果出现问题则处罚验证者。

像这样分成两个联盟的理由是可以快速生成更多的区块。每一个分片都被分为两组，更可信的少数（或许只有一人）负责生成区块，其余的进行验证。由此安全性和速度都可以提升。

Atomix

IOST的Atomix系统是为了防御“Double Strip attack”之类的问题而设计的原子安全措施系统。例如，如果网络上同时发生多起交易，交易间可能会互相影响的。

交易 1 – 从X处向Y处转账100 IOST

交易 2 – 确认X处的余额

如果上述两起交易在完全相同的时间内进行，那么交易2余额确认的时间点是在转账前还是在转账后就会变得不明确。为了处理这个问题，原子提交（Atomic Commit）协议通过一种Atomix，经过多个分片，以原子方式完成交易。Atomix即使在交易对被分散为多个分片的IOS区块链状态产生影响时，也会原子方式完成或拒绝交易。进入第2阶段验证进程的话，将微型交易的延迟最小化，由此，IOS交易被保护，并得以快速进行。

Micro State Blocks

目前区块链存储了从创世区块到当前区块的所有技术，这导致出现了验证速度缓慢且难以维持高容量区块的难题。例如，截至2018年4月初，比特币区块链的容量约为 165GB，也就是说，如果想运行节点，必须下载并存储165GB的信息。

IOS提出的微型块（Micro State Blocks）极大程度地缩小了存储空间和更新时间，新的验证者无需下载全部区块，就可以快速赶上当前的区块链状态。一段时期(epoch)结束时，这段期间内的所有交易都被装到梅克尔树，并生成通道头(header)，然后验证header并记录到区块链。因此，下一个时期开始时，只需参考前一个时期的header进行验证，效率得到大幅提升。简单来说，微型块压缩一个时期内的分片状态，通过区块链修剪(pruning)，缩减验证者的存储和设置费用。

总而言之，IOS努力在链上解决区块链的扩容难题，并通过引入PoB，改善当前的贫富两极化问题。但是其技术白皮书中并没有关于DRP的随机概率、置信度指数测定标准、验证者的分类逻辑等大部分服务的细节性信息和验证数据。只能看到指南(Primer)是非常受限的，信息不足导致人们难以理解各项服务的机制和技术。例如，核心技术之一的EDS的说明只有3行。迫切需要白皮书内添加具体的逻辑和细节性商务模式、投资者容易理解的图式化信息。针对这些不足，IOS在2018年第一季度进行私募时解释为是刚刚起步的项目，但亟需发展的地方还有很多，到实现主网上线预计会需要相当长的时间。

3. 团队分析

经营团队

Terrence Wang

IOST联合创始人，普林斯顿大学分布式系统硕士，有5年以上的芝加哥大学、明尼苏达大学分布式系统学术研究经历。在普林斯顿大学开发了比特币高级功能语言CoinLang和CoinJoin。

Jimmy Zhong

埃默里大学计算机科学与数学学士，成功实施了多次风险投资，是比特币和以太坊的初期矿工。

Ray Xiao

IOST联合创始人，塔夫茨大学计算机工学、经济学、哲学专业毕业，曾是CKGSB、哥伦比亚大学、真格基金（ZhenFund）的客座演讲人，曾是多家纽约和北京初创公司的投资人和顾问。

Kelvin Tan

清华大学计算机工学学士，获得2008年国家信息学奥林匹克金牌、2011年ACM编程区域竞赛金牌，EtherCap公司的最高技术负责人。

Bosch Lee

塔夫茨大学大学计算机工学学士，曾就职于高盛集团和摩根斯坦利公司，曾任Mobike战略研究员。

Ray Zhu

约翰·霍普金斯大学信息安全学硕士，获得2013年ACM编程区域竞赛金牌、2012年ACM编程区域竞赛金牌、2011年全国信息学奥林匹克金牌，曾为Megvii Inc和微软工程师。

Sheldon Mei

威斯康星大学机器学习博士，获得2008年全国信息学奥林匹克金牌、2009年ACM编程区域竞赛金牌。在ICML, AAAI, WSDM, AISTATS发表学术论文，曾在微软亚洲研究所、脸书机器学习、爱彼迎机器学习就职。

Will Zhao

香港大学教授，普林斯顿大学经济学硕士、博士，功利决策理论、游戏理论、决策理论、微观经济理论、行为经济学研究的Charlotte Elizabeth Procter会员，曾获Ronald Hsia经济学奖。

Shawn Li

哈佛大学计算机工学学士（最优秀毕业生），曾任Blotzmann.io的最高技术负责人、房地产初创公司stratodeminc的数据科学家、哈佛大学工学院神经模型网络研究员，曾获哈佛-MIT编程大赛第二名。

Daniel Chang

UC伯克利计算机工学学士、硕士。曾任Linkedin软件工程师、Opentable软件工程师。多次担任区块链项目顾问，2011年起积极进行区块链社区活动。

顾问

Yusen Dai

斯坦福大学经营工学硕士，真格基金合伙人，Jumei联合创始人。

Jia Tian

清华大学分布式系统学士、硕士。Bitfund合伙人、Bitfinex投资人、FBG Capital &Zcash顾问。曾任李笑来（Xiaolai Li ）创立的比特币基金bitfundpe.com科学家，百度、阿里巴巴、Pony.ai的开发员，开发了可扩展计算机系统、推荐算法、自动行驶系统。

Bman Lee

曾就职于阿里巴巴、联想、Qihoo咨询，百度收购的“李叫兽”（Lijiaoshou）的联合创始人，为Baidu AOD平台的资深技术员，2013年起以区块链投资人和社区贡献者的身份活动，曾在Blacksmith Global公司任职。

Ryan Bubinski

TIME最具影响力100人之一，Codecademy联合创始人，毕业于哥伦比亚大学计算机科学和生物物理学。

Robert Neivert

斯坦福大学经营科学工学系毕业，500 Startup的风险合伙人，历任国防咨询委员会理事。曾任Private.Me的 COO, Highlight Cam.Inc的 CEO, Fididle的 COO。

IOST项目团队提出的任务是以高级技术为基础的，因此需要大量IT人才。从开发比特币语言的Terrence Wang和各种编程大赛中取得优异成绩的 Kelvin Tan, Ray Zhu, Sheldon Mei, Shwan Li等成员组成可以看出，在开发人员方面其整体水平高于其他区块链项目技术团队。除了卓越的开发团队，真格基金作为演讲人积极活动，还有多次担任初创公司顾问及投资人的Ray Xiao、香港大学教授出身的Will Zhao 等具有高水平经营能力和广泛的各界人际关系网的成员，由此可以认为，IOST项目在运营上应该没有太大问题。

3.1 合作伙伴与投资机构

 

IOST的投资和合作伙伴团队非常强大。中国天使投资人Top3中的真格基金（ZhenFund）和险峰长青(K2VC)，中国风险投资商(VC) Top3的红杉资本(Sequoia Capital China)都进行了投资。而且当前区块链著名机构INBlockchain、Huobi、FBG Capital、GENESIS、Node Capital、Danhua Capital 等众多企业都有参与。风投企业和区块链企业中的著名基金都进行了投资，从这一点来讲，IOST对于投资者是非常有吸引力的。

4. 品牌活动分析

相较于传统产业的大企业，目前区块链项目大部分为初创公司，他们更依赖SNS营销和线下营销。因此，这些项目的品牌认知度及营销活跃度都需要根据其SNS营销、Meet-Up、商业聚会等社交活动以及社区管理进行判断。最新报告是截止至2018年5月11日制作完成的。

SNS 营销

1) 红迪网（reddit）拥有订阅用户3,131人。

https://www.reddit.com/r/IO

2)  推特粉丝数为207,059人

https://twitter.com/iostoken

3)  medium粉丝数为1600人。

https://medium.com/@iostoken

4)  单独运营的Facebook iost Korea 粉丝数为19,899人。

社交活动

2018年4月份，IOST的主要社交活动有：

1. 2018.04.01 - Chaintin Technology 和Partnership

2. 2018.04.07 –在Bitfinex上线

3. 2018.04.08in U.S.A – Harvard China Forum 发表演讲

4. 2018.04.04 in Korea – 韩国影响者营销和采访

5. 2018.04.12 in China – 与Teslink Technology进行技术讨论

6. 2018.04.00 in China- CTO Terrance接受币世界采访

7. 2018.04.30 – 在Kyber Network上线

社区管理

官方电报的总参加人数有39.2千人，每天的平均聊天数为598件。

5. 风险管理分析

市场风险

截至2018年5月11日，IOST的市值总额为517,948,440 USD，排在第44位，本次市场风险推测使用2月至4月三个月的数据，分析期间的时间序列数据参考了CoinMarketCap。

对这段期间内Bitcoin(BTC)、 Ethereum(ETH)、 Zilliqa(ZIL)的波动性(90-Day Volatility)和收益率(90-Day Return)进行比较。在加密货币市场，BTC和ETH已被视为安全资产，而且市场占有率分别为36.5%和17.2%，是比较有代表性的代币，因此将其二者列入比较对象。同时，也对与IOS提供相似服务的Zilliqa进行比较分析。

代币              波动性                收益率
BTC               5.45%                -9.74%
ETH               6.03%               -40.15%
IOST              10.55%               4.61%
ZIL                   9.28%               26.54%
在这段期间内，BTC和ETH的波动性各为5.45%、6.03%，IOST的波动性为10.55%，属于良好。从下图的IOST统计数据中可以发现，自3月初至中旬比较平稳，自3月末起缓慢持续上升。由此可知，自2018年初，随着区块链的商业化争议浮出水面，市场开始关注交易速度、费用等扩容问题的解决方案项目。

引人注目的是，IOST的竞争对手ZIL在同时期的收益率为26.54%，取得了最高成果。这是ZIL于5月初在全球大型交易所upbit和Bithumb同时上线的利好消息加上投资者的期待心理造成的。

波动性风险

对当前市场上的交易所进行等级分类，以各交易所的IOST交易量为基准，判断其波动性。

据CoinMarketCap数据显示，目前 IOST共可以在15个交易所进行交易。其中46.03%在 Huobi 交易所，32.79%在Binance 交易所，20.39%在OKEx交易所交易。Huobi、Binance、OKEx交易所的24小时交易量排名(24 Hour Volume Rangkings)如下。

OKEx位列第1，总交易量为 $2,304,123,766。

Binance位列第2，总交易量为$2,196,396,455。

Huobi位列第3，总交易量为 $1,759,936,838。

运营风险

2018年年初，在尚未进行ICO的情况下，IOST便获得优秀机构的投资并上线。IOST以其雄厚的技术实力，受到当今加密货币市场的关注。不像新生代币，IOST上市之初便分别在Binance、Huobi、OKEx、Bitfinex旗下的Ethfinex等全球各大交易所上线，得到了行业内的认可。但是也如同平台项目，如果IOST的核心技术EDS、Atomix、MSB、PoB等在开发上出现问题，那么对于项目的进展将是致命性的。因此在尚没有具体的开发进程和验证数据的情况下，必须遏制盲目投资。IOST团队也已经认识到上述问题，并持续在Github上公开代码。这样的技术性更新才是投资者应该关注的内容。

最近 IOST在韩国加密货币市场进行攻击性营销。韩国最大的经济报纸——每日经济对IOST的 CEO Jimmy Zhong进行了采访及专题报道。对韩国投资者来说，每日经济是非常具有影响力的媒体。预计IOST团队将在韩国举办大型新闻发布会，会有超过20家主流媒体参与。从其营销活动可以判断，IOST正在充分利用其自身优势之一——人际网络。